Te Pūnaha Whakaaetanga Reiti Hunga Moni a te Federal Reserve (Wahanga II) — Te Whakatakitanga o te Hunga Moni mo nga Rahui Taake

I roto i te tuhinga o mua, i arotakehia e matou te punaha putea moni a te Federal Reserve i mua i te raruraru moni o te tau 2008 ("He Whakamaramatanga Taipitopito mo te Whakahaere Putea Moni Moni a te Federal Reserve (Wahanga I)"). I taua wa, na te itiRahuiko nga peeke e mau ana i te Federal Reserve, i whakamahia e te Fed te reiti matapihi whakahekenga hei tepe o runga me nga mahi maakete tuwhera ki te whakahaere i te rohe o raro.

Heoi, i muri mai i te raruraru putea i te tau 2008, ka whakatinanahia e te Federal Reserve te whakangawari ine ine nui, ka tino piki ake te moni o te maakete me te kore e whai hua te punaha rerenga huamoni. Hei whakatutuki i tenei ahuatanga, i whakauruhia e te Federal Reserve te Interest on ExKO eneis Rahui (IOER) i te tau 2008 hei tepe iti hou mo nga reiti huamoni. Ka tātarihia e tenei tuhinga tenei nekehanga kaupapa here me tona paanga ki te punaha whakahaere reiti huamoni.

Te whakaurunga o nga hua i runga i nga Rahui Taake (IOER)

Ko te IOER e pa ana ki te utu i utua e te Federal Reserve mo te wahanga o nga rahui peeke e pupuri ana i runga ake i nga rahui e hiahiatia ana. I mua i te tau 2008, karekau te Federal Reserve i utu huamoni mo nga putea putea, na te korenga o te tepe iti mo te kauhanga utu huamoni o Amerika, me te whakawhirinaki atu ki nga mahinga maakete tuwhera ki te whakahaere i nga reiti huamoni maakete. Heoi, na te nui o te moni o mua i puta mai i te raru o te putea i tino whakararu i te whai huatanga o nga mahinga maakete tuwhera, na te hekenga o nga utu huamoni maakete.

Hei whakaeke i tenei, i whakauruhia e te Federal Reserve te IOER i te Oketopa 2008, e whai ana ki te whakaiti i te hekenga o nga reiti huamoni maakete ma te utu moni ki nga peeke. I te wa i taea e nga peeke reiti huamoni te whiwhi i te maakete i raro iho i te IOER, ka kaha ake to raatau ki te whakatakoto i a raatau moni taapiri ki te Federal Reserve, na reira ka mau tonu nga reeti huamoni maakete ki runga ake i te taumata IOER.

Te Huringa o IOER: Mai i te Utauta Tepe Raro ki te Utauta Tepe o Runga

Ahakoa i angitu tenei ine i te tuatahi ki te aukati i te hekenga o nga reiti huamoni, ka kitea ko nga umanga putea kore-putea, he nui nga moni e pupuri ana kaore e taea te whakamahi tika i te IOER, i haere tonu ki te whakaheke i nga reiti huamoni maakete, i te mutunga ka takahia te papa IOER.

He mea whakamiharo, i kitea e te Federal Reserve i roto i te taiao o te tino kaha, i timata te IOER ki te mahi hei tepe o runga mo nga reiti huamoni. I te wa e kaia ana te maakete i nga putea, ka piki nga toenga rahui a nga peeke i te Federal Reserve, ka piki ake nga reiti o te maakete. Ka tangohia e nga peeke nga rahui mai i te Federal Reserve me te tuku moni ki a raatau i nga reeti maakete teitei ake, ka hoki mai nga reeti huamoni maakete ki raro i te IOER.

I whakaatu mai tenei ahuatanga i roto i nga ahuatanga o te nui o te moni, kua ngoikore te mahi a te IOER hei taputapu tepe iti, engari i noho pohehe i te waahi o te rohe teitei mo nga reiti huamoni. I te Hakihea 2008, ka whakatikahia e te Federal Reserve te awhe taumata reiti moni a te kawanatanga ki te 0-0.25% me te whakanoho i te IOER ki te rohe o runga o tenei awhe, me te whakapumau ano i te mahi hou a te IOER hei tepe o runga i roto i te huarahi huamoni.

Ko te arorau o te mana reiti huamoni i roto i te rewa moni

I te pikinga ake o nga toenga rahui a nga peeke i te Federal Reserve mai i te $10 piriona i mua i te tau 2008 ki te $800 piriona i te timatanga o te tau 2009, a tae noa ki te $3 trillion i nga tau o muri mai, ka huri te tikanga o te mana reiti huamoni.

I raro i nga taumata rahui noa, ka taea e te IOER te mahi hei tepe iti mo nga reiti huamoni. Heoi, i roto i te ahuatanga o te kaha rawa o te maakete, he iti te paanga o te IOER ki te aukati i te hekenga o te reiti huamoni.

Ka nui ake nga reiti huamoni maakete i te IOER, ka tangohia e nga peeke nga rahui mai i te Federal Reserve ka tuku ki a ratou ki nga reiti maakete teitei ake, ka piki ake nga moni maakete me te heke o nga reiti huamoni. Na tenei tikanga i huri haere te IOER hei taputapu tepe o runga mo nga reiti huamoni, i te wa i ngaro ai te reiti matapihi hekenga tuku iho i tana mana nui ki te whakahaere reiti huamoni.

Te Painga Maakete o IOER: He Whakataurite ki te Maakete Poaka

Hei whakamaarama marama i tenei nekehanga, whakaarohia he whakataurite ki te "maakete poaka": penei ka whakatauhia e te wheketere poaka he tepe utu o runga mo te poaka i te 20 yuan me te whakahaere i nga utu ma te maakete. I te nui o te utu o te maakete, ka hinga nga utu poaka, engari ka hokona e te wheketere he poaka mai i etahi kaihoko i te 10 yuan. Heoi, kei te kaha tonu te utu o te maakete, ka heke tonu nga utu, ka mutu ka pakaru te papa 10-yuan.

I muri mai, ka hoki mai nga utu poaka, engari ahakoa nga rereketanga o te maakete, kaore nga utu e neke atu i te 10 yuan. Ko te take ka nui ake nga utu ki te 10 yuan, ka tangohia e nga kaihoko poaka te poaka kua rongoa i mua mai i te wheketere me te hoko atu i nga utu nui ake, me te whakapumau i nga utu. He rite tenei ki te mahi a te IOER i roto i nga maakete putea: ka piki ake nga utu huamoni maakete ki runga ake i te IOER, ka tangohia e nga peeke nga rahui mai i te Federal Reserve ka tuku moni ki a ratou i nga reiti teitei ake, i te mutunga ka turaki nga reiti huamoni ki raro ki te taumata IOER.

Whakamutunga

Ko te whakaurunga o te Hunga Moni mo nga Rahui Taapiri, i te tuatahi i whakaarohia hei taputapu tepe iti i roto i te kauhanga reiti huamoni, i kaha ki te tango i te mahi o te tepe o runga i waenga i te nui o te moni o te maakete. Ko tenei nekehanga ehara i te whakaatu anake i te paanga hohonu o te raru putea ki runga i nga kaupapa here moni engari e tohu ana hoki i te urutaunga a te Federal Reserve me te whakatikatika ki te whakahaere reiti huamoni i roto i te tikanga hou.